Emtia piyasaları, ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerindeki iyimserliğe rağmen, para politikalarındaki belirsizlikler ve doların güçlenmesiyle dalgalı bir seyir izledi. Altın, güvenli liman talebinin azalması ve doların yükselmesiyle 6 ayın en kötü haftalık performansını sergiledi. Peki, bu gelişmelerin arkasında yatan nedenler neler ve piyasalar için ne anlama geliyor?

Altın Neden Düştü?

Altın fiyatları, ABD-Çin ticaret geriliminin azalmasıyla güvenli liman talebinin zayıflaması ve dolar endeksindeki yükselişin etkisiyle geriledi. Ons fiyatı 3 bin 200 dolar seviyesine kadar inerek yatırımcıları tedirgin etti. Analistler, faiz getirisi olmayan altının düşük faiz ortamlarında değer kazandığını, ancak mevcut piyasa koşullarının altın üzerinde baskı oluşturduğunu belirtiyor.

• Ticaret Gerilimi: ABD-Çin arasındaki ticaret görüşmelerindeki olumlu gelişmeler, risk iştahını artırarak altına olan talebi azalttı.
• Doların Yükselişi: Dolar endeksindeki yükseliş, altını diğer para birimleriyle alım yapan yatırımcılar için daha pahalı hale getirdi.
• Faiz Beklentileri: Fed'in faiz indirimlerine yönelik beklentilerin azalması, altının cazibesini düşürdü.

Baz Metallerde Son Durum

Baz metaller de ticaret savaşlarının gölgesinde karışık bir seyir izledi. Ticaret savaşlarının sakinleşmesiyle küresel büyüme beklentileri fiyatlara destek sağlasa da tarife endişelerinin neden olduğu stok fazlaları fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Özellikle bakır stoklarındaki artış dikkat çekiyor.

Trump'ın yüzde 25'lik ithalat tarifesi tehdidiyle ABD'ye yönelen yoğun navlun akışı, bakır stoklarının Chicago Ticaret Borsası'nda (CME) yılbaşından bu yana yüzde 81 artmasına neden oldu. Bu durum, CME ile Londra Metal Borsası (LME) arasındaki fiyat farkının daralmasına yol açtı.

Petrol Fiyatları Yükselişte

Petrol fiyatları, ABD-Çin ticaret gerginliğinin azalmasıyla üst üste ikinci haftayı da yükselişle tamamladı. Ticaret geriliminin geçici olarak yatışması, piyasalarda iyimserliği artırırken, Trump yönetiminin ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler sürüyor. Ayrıca, Türkiye'nin ev sahipliğinde gerçekleşen Rusya-Ukrayna barış müzakereleri ile ABD-İran nükleer anlaşmasına ilişkin haber akışı da petrol fiyatları üzerinde etkili oldu.

Analistler, yaptırımların kaldırılmasıyla sonuçlanabilecek bir nükleer anlaşmanın, İran'ın petrol üretimini artırmasına olanak tanıyarak küresel piyasalara ek arz sağlayabileceğini ifade ediyor. Bu durum, petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturabilir.

Emtia piyasalarındaki bu dalgalanmalar, küresel ekonomik belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin bir yansıması olarak değerlendirilebilir. Yatırımcıların dikkatli olması ve piyasaları yakından takip etmesi gerekiyor. Özellikle altın yatırımcılarının, dolar endeksi ve faiz beklentilerini yakından izlemesi önemlidir.