Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE) verileri, gayrimenkul sektöründe dikkat çekici gelişmelerin yaşandığını gösteriyor. 2025 yılının üçüncü çeyreğinde TGFE, bir önceki çeyreğe göre nominal olarak artış gösterse de, reel olarak düşüş kaydetti. Bu durum, sektördeki yatırımcılar ve uzmanlar arasında farklı yorumlara neden oluyor. Peki, bu düşüşün sebepleri neler ve gelecekte neler bekleniyor?

Gayrimenkul Fiyatlarındaki Değişim

TCMB'nin verilerine göre, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde Türkiye genelinde Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE),bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 5,3 oranında arttı. Ancak, bu artış nominal düzeyde kalırken, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre nominal olarak yüzde 30,0 oranında artış gösterse de, reel olarak yüzde 2,4 oranında azalma yaşandı. Bu durum, enflasyonun etkisiyle gayrimenkul fiyatlarındaki artışın alım gücünü koruyamadığını gösteriyor.

Reel Düşüşün Nedenleri

Ticari gayrimenkuldeki reel düşüşün birkaç temel nedeni bulunmaktadır:

• Yüksek Enflasyon: Türkiye'deki yüksek enflasyon, gayrimenkul fiyatlarındaki nominal artışın reel getirilerini azaltıyor.
• Artan Maliyetler: İnşaat maliyetlerindeki artış, yeni projelerin fiyatlarını yükseltirken, mevcut gayrimenkullerin değerini baskılayabiliyor.
• Ekonomik Belirsizlikler: Ekonomik belirsizlikler, yatırımcıların gayrimenkul alım kararlarını ertelemelerine veya daha temkinli davranmalarına neden olabiliyor.
• Faiz Oranları: Yüksek faiz oranları, krediyle gayrimenkul alımını zorlaştırarak talebi azaltabiliyor.

Gelecekte Neler Bekleniyor?

Gayrimenkul sektöründeki gelecekteki gelişmeler, birçok faktöre bağlı olarak şekillenecektir. Enflasyonun kontrol altına alınması, ekonomik istikrarın sağlanması ve faiz oranlarının düşürülmesi, sektöre olumlu yansıyabilir. Ancak, küresel ekonomik gelişmeler, jeopolitik riskler ve demografik değişimler de gayrimenkul piyasasını etkileyebilir.

Uzmanlar, özellikle büyük şehirlerdeki ticari gayrimenkullerin, uzun vadede değerini koruyacağını ve yatırımcılar için cazip fırsatlar sunabileceğini belirtiyor. Ancak, kısa vadeli dalgalanmaların ve belirsizliklerin devam edebileceği de unutulmamalıdır.

TCMB'nin açıkladığı bu veriler, gayrimenkul sektöründeki yatırımcılar ve uzmanlar için önemli bir gösterge niteliği taşıyor. Reel düşüşün nedenlerinin ve gelecekteki olası gelişmelerin yakından takip edilmesi, doğru yatırım kararları alınması açısından kritik öneme sahip. Unutulmamalıdır ki, gayrimenkul yatırımı uzun vadeli bir strateji gerektirir ve piyasadaki kısa vadeli dalgalanmalardan etkilenmemek için dikkatli bir analiz yapmak önemlidir.